Resumen:

Después de la Gran Recesión los bancos centrales de varios países avanzados empezaron a usar tasas de interés nominales negativas para intentar estimular la economía, pero la efectividad de esta opción de política monetaria todavía no está clara. Las tasas negativas pueden estimular la economía al bajar las tasas de interés que los bancos comerciales cobran por los préstamos, pero también pueden empeorar la rentabilidad de los bancos al contraer los márgenes de depósito. Este artículo estudia los efectos de las tasas de interés nominales negativas en un nuevo modelo de equilibrio general con componentes dinámicos y estocásticos donde los bancos median la transmisión de la política monetaria. El modelo es calibrado usando datos sobre bancos individuales en más de 19 países. Los resultados indican que la política monetaria en territorio negativo preserva entre 60% y 90% de su efectividad en territorio positivo.

Expositor:

Mauricio Ulate Campos